BEST LEASE renforce ses fondamentaux et consolide sa croissance
L’unique opérateur sur le marché du leasing islamique en Tunisie, Best Lease a fini la période écoulée sur une performance appréciable de ses fondamentaux.
Courant le premier semestre 2018, BEST LEASE a enregistré une croissance de sa production, les mises en forces ont marqué une progression de 7,7%, s’établissant à 75,9 MDT au 30/06/2018 contre 70,5 MDT une année auparavant. La ventilation des mises en force montre une majeure contribution du secteur service et commerce avec une part de 77,0%, talonnée par le secteur agriculture avec une pondération de 15,0%.
S’agissant des approbations, elles ont stagné (-0,53%) à 88,1 MDT contre 88,6 MDT un an plutôt. En effet, au 30/06/2018, le secteur service et commerce représente 78.7% du total des approbations, suivi du secteur agriculture dont la pondération est de 10,5%.
En ce qui concerne la qualité d’actifs, la compagnie détient un portefeuille clients en amélioration de 17,9% passant à 294,1 MDT cumulés au 30 juin 2018 contre 249,5 MDT durant le premier semestre 2017. Les engagements courants ont totalisé 277,6 MDT à fin juin 2018 contre 235,4 MDT un an plutôt, soit une évolution de près de 18%. Ces derniers représentent 94,4% du total des engagements. S’agissant des créances classées, elles se sont chiffrées à 16,5 MDT au 30/06/2018 contre 14,18 MDT au 30/06/2017.
Le taux des créances classées s’est ainsi situé à 5,6% à fin juin 2018 contre 5,7% un an plutôt et 4,2% à la clôture de l’exercice 2017. Courant la même période, la société de leasing enregistre une performance de 19,0% en termes des revenus nets de leasing s’établissant à 15,3 MDT infine. Par ailleurs, l’activité de BEST LEASE s’est soldée par un Produit Net de Leasing de 7,7 MDT au 30/06/2018, en stagnation sur une année glissante.
En termes de productivité, le leaseur a marqué un allègement de 6,1% de ses charges d’exploitation à 2,3 MDT au 30/06/2018 contre 2,5 MDT un an plus tôt. Le coefficient d’exploitation de la compagnie s’est ainsi situé à 29,9% au 30/06/2018, soit une amélioration de 260 pbs par rapport à la même période 2017. À cet égard, BEST LEASE est la compagnie plus productive de tout le secteur. Pour le financement de l’activité, la compagnie a vu sa dette augmenter de l’ordre de 17,5% durant les deux premiers trimestres de l’exercice 2018, pour atteindre 211,3 MDT au 30/06/2018. S’agissant des capitaux propres, ils se sont établis à 64,2 MDT à fin juin 2018 contre 46,9 MDT un an plus tôt.
Au fil des années, la compagnie BEST LEASE a su renforcer ses fondamentaux, en atteste sa performance courant le premier semestre 2018. Par ailleurs, il est à préciser que la valeur est un choix d’investissement d’autant plus recommandé pour les investisseurs islamiques. D’un point de vue boursier, le titre Best Lease se valorise à 7,7 fois ses bénéfices nets 2017 contre une valorisation du secteur du leasing de 9,3. Avec une distribution de 0,120 DT par action, le titre affiche un Div Yield parmi les plus élevés du secteur de 6,6%.
