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Allemagne: lendemains de fête difficiles Pour l’Allemagne, 2019 démarre difficilement. La plupart des indicateurs que nous suivons sont en dessous de leur moyenne...

A -0,2% t/t, le taux de croissance du PIB au T3, publié cette semaine, est plus faible que prévu. En glissement annuel, il baisse à 1,1%. Les difficultés temporaires rencontrées par l’industrie d’automobile, lors de l’intégration des nouvelles règles européennes en matière d’émissions de CO2, constituent une première explication.

La conférence "G20- Compact with Africa" (CwA), qui sera organisée le 30 octobre 2018, à Berlin (Allemagne), avec la participation d'éminentes personnalités internationales, dont le président, Béji Caïd Essebsi, vise essentiellement, le suivi des engagements proclamés, lors de la conférence de 2017", a indiqué l'ambassadeur d’Allemagne à Tunis, Dr Andreas Reinicke, dans une interview accordée à l'Agence TAP.

La croissance a décéléré au S1-2018. Le PIB a augmenté de 1,5 % en rythme annuel au T1-18 et au T2-18 après presque 3 % en moyenne en 2017, une progression significativement supérieure au potentiel. Les chiffres du S1-18 témoignent davantage d’une normalisation de l’activité que d’un ralentissement durable. La croissance devrait atteindre 2,1 % en 2018 et 1,7 % en 2019.

Depuis la fin de 2017, l’indice Markit PMI pour le secteur manufacturier est en retrait dans la plupart des pays. Le rythme du repli a néanmoins ralenti au cours des trois derniers mois par rapport aux trois mois précédents. Cette évolution, ajoutée au niveau toujours élevé de l’indice dans de nombreux pays, indique que le rythme de croissance reste satisfaisant.

Le PIB a progressé de 2,5 % en 2017, soit la plus forte croissance annuelle depuis 2011. Certains indicateurs suggèrent déjà une perte de vitesse en début 2018, qui confirme notre scénario de ralentissement. La croissance devrait en effet s’établir à 2 % en 2018 et 1,9 % en 2019.

De manière générale, les indicateurs conjoncturels allemands se sont repliés depuis début 2018,  Tout récemment, certains se sont stabilisés, l’incertitude des chefs d’entreprise, mesurée par la dispersion des évaluations des perspectives économiques, n’a pourtant pas augmenté malgré les craintes d’une guerre commerciale, La dispersion a tendance à présenter un décalage par rapport à l’évolution globale du climat des affaires. Cet indicateur devra donc être surveillé de près dans les prochains mois.

Au cours de la décennie écoulée, l’Allemagne est devenue l’une des économies européennes les plus performantes. Sur la période 2013-2017, l’activité économique a enregistré une croissance annuelle de près de 2 % en moyenne, le chômage a reculé de 1,4 point à 3,8 % de la population active et les finances publiques ont été consolidées. La mise en oeuvre du programme de réformes structurelles « Agenda 2010 » par le chancelier Schröder (SPD, sociaux-démocrates) a contribué, dans une large mesure, à ce redressement économique.

La croissance a atteint 2,5% en Allemagne en 2017, soit la meilleure performance depuis 2011, en ligne avec une reprise cyclique dans la zone euro. L’Allemagne continue de bénéficier du dynamisme du commerce mondial dans un contexte où l’investissement productif est en augmentation dans les pays développés.

Deux événements politiques importants ont lieu en Italie et en Allemagne avec des répercussions sur la conjoncture économique et financière en Europe. En Italie, les élections générales doivent renouveler le Parlement, ainsi que le gouvernement.